立讯精密(002475)-调研纪要-20241028

来源：交易所
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一、公司董事长王来春女士针对2024年第三季度经营情况进行说明

今年前三季度公司各个业务板块的推进都非常顺利，这一点在我们三季度的财报数据上也有所体现，但是财报也受到个别项目和财务记账因素的影响，比如我们控股子公司立铠在智能头显产品和开拓新市场新客户前期吸收了较大的成本费用的损失，以及月底的汇率评价损益计入经常性损益的财务费用科目、而外汇套期保值操作盈利则计入非经常性损益科目，造成扣非归母净利与归母净利增长率产生一定差异，但这一点也正是说明我们汇兑的避险操作非常有效，我们财务团队非常优秀、一如既往的优秀，所以汇率的波动对我们实际盈利面的影响是非常小的。公司的经营情况如归母净利润所呈现的那样实现了稳健增长，前三季度营收1,771.77亿元，同比增长13.67%，归母净利润90.75亿元，同比增长23.06%。

从业务的各个板块来看:

(1)消费类电子板块是我们营收和净利的基本盘，在这个板块我们以多元化的产品线布局、制程工艺垂直化整合的明显优势，在NPI研发配合、高标准稳定交付以及优异的成本优化等方面的出色表现得到了各客户的一致高度认可；无论是海外重要客户，还是国内的品牌客户，立讯都是新产品新功能以及新技术应用客户首先想到的合作伙伴；在AI技术的推动下，无论是终端产品总量增加带来的零件和系统级的增量，还是新规格、制程创新带来的变化增量，我们都不会缺席；并且在众多消费电子品牌客户、声学品牌客户以及IOT相关产品，比如智能家居智能办公等领域，我们的成长空间已经逐渐打开，未来向上增长的趋势也越来越强；

(2)汽车板块我们多元化的零部件产品线在国内主流品牌客户市场已经打下了良好的基础，这几年也已经进入快速放量的阶段；在海外市场，无论是海外主流品牌开始积极拥抱中国供应商、还是支持中国品牌汽车出海需要在全球拥有本土化的供应支持，当下的机会对立讯来说非常好，尤其是我们9月份公告的收购莱尼的项目，让我们的汽车业务无论在人才吸纳、研发/采购资源、客户渠道还有全球化的生产供应能力上都具有里程碑的意义，真正实现了从区域性经营变成一家全球化运营的集团公司；我们正在一步步兑现三个五年的规划目标，并且还在不断地加速向前推进；

(3)今年以来通讯板块的业务进展和商务推进都是超预期的，尤其是在当前的政治经济大环境下，我们以领先的技术优势和更高效、突出的制程落地能力，进入全球主流云厂商及设备应用客户的供应池，并为多个主流客户在技术无人区开展前沿项目的研发，比如448G平台高速互联方案的预研等；随着国内外云厂商高算力项目的大规模落地，未来2-3年这个板块的发展将以加速的方式往上增长；

总的来说，立讯在业务的拓展上，未来5-10年我们仍将处于高速成长阶段；同时我们也非常关注经营指标的持续优化，比如ROE、Capex、存货周期、股东回报等。

fish会员

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